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高华证券:申请失业救济人数上升——就业市场恶化的可能性大于数据失真

2019-10-09 18:02:07来源:励志吧0次阅读

高华证券:申请失业救济人数上升——就业市场恶化的可能性大于数据失真 2010-08-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

首次申请失业保险人数在8月14日当周升至整50万人,创去年11月以来的最高水平。延长救济的数据显示,领取失业救济的总人数在7月底再次突破1,000万人,尽管这个数字仍低于一季度1,070万人的峰值。

两个特殊因素可能推动了近期首次申请人数的攀升,但是它们的影响至多只能算是轻微。首先,临时人口普查员人数继续下降,其中有些人可能正在申领失业保险。其次,最近延长救济法案的再度延期可能鼓励失业者申请(或再次申请)新救济。而因第三个因素(即汽车厂没有象往年那样停工)造成的数据失真应该已经不复存在。

以上两个可能让人稍感心安的因素无一能够解释救济申请人数为什么在8月份一直维持在当前高位,因此未来的救济申请数据将尤其值得关注。除非申请失业救济人数近期的增势很快扭转,否则我们的结论是,失业救济数据表明美国劳动力市场状况在最近几周出现了一定程度的恶化。

失业救济申请人数在最近几周的表现一直让人大失所望,经季节调整后的首次申请失业救济人数从7月10日当周42.7万人的2010年低点攀升至8月14日当周50万人的9个月高点。同时,领取失业救济的总人数再次超过1,000万人,距离今年早些时候创下的1,070万人的高点并不遥远。失业救济令人失望的一个集中表现就是宏观数据评估平台US-MAP中有关首次申请失业救济的数值自7月1日以来一直为负。

许多市场参与者对近期首次失业救济申请人数上升的可靠性提出质疑,他们认为数据在过去几个月可能几度失真。首先,春季临时人口普查员的聘用潮在5月初终结,这些人的大多数目前已重返劳动力市场。其次,6月初时国会没有批准延长救济法案再获延期,导致接受此类救济的人数在6月和7月大幅下降;而随着最近法案的延期,救济人数再度大幅增加,而且其中部分人可能是以首次申请失业救济的形式进行的再申请。第三,许多汽车生产厂在夏季一直开足马力生产,而没有进行一年一度的停工检修,因此经季节调整后汽车业就业人数在7月初的一段短暂时间内看起来比较乐观(这或许是上文提及的救济申请人数短暂降至42.7万人的原因)。

在这三个因素中,只有前两个或许可以说明近期救济申请人数的增加,因为由不同汽车厂家生产计划所导致的季节性失真在几周前已经消退了。以下是逐一的分析:

1.人口普查员聘用。联邦政府聘用了数十万的临时人员来帮助完成十年一次的人口普查工作。此类雇员的人数在5月初达到了58.5万人的峰值;到了8月份的第一周(我们所能得到的最新数据),这个数字下降到了7.3万人。换句话说,在过去的三个月,为人口普查局工作的50多万人或者a)找到了其他工作;b)退出了劳动力市场;c)按官方标准目前处于失业状态。只要这些曾经的人口普查员希望再找一份工作却无法找到——也就是说,属于上面所说的c类——那么他们就可能已经申请了失业救济。

那么从理论上来说,人口普查聘用的结束确有可能对近期失业救济申请人数增多有所影响。事实上,在过去两次人口普查年份的8月里失业救济申请人数都有所上升(尽管1990年那次更主要的原因是衰退已于此前一个月开始)。不过这种观点面临着两个问题。首先,绝大多数州都要求潜在的救济领取者满足有关此前工作和薪水的最低要求,在大多数情况下,仅凭借一份人口普查调查工作是不足以让一个人有资格获得救济的。虽然许多人口普查临时雇员此前无疑有过工作经历,但其他人近期的就业状况可能不足以保证他们够格领取失业救济。其次,人口普查工作中大部分在6月底时即告结束(当时人口普查的临时雇员总人数已经降至不足20万人),而那时的失业救济申请人数和5月份时基本一样。因此,这几周人口普查就业人数降幅的缩水却促使首次申请失业救济人数跃增,这着实令人生疑。我们与劳工部发言人的交流表明,虽然不能排除人口普查的影响,但基于以上原因其影响作用可能有限。

2.政府重新批准了延长救济资金。国会在6月初时决定不再为延长救济提供资金,因此到了7月初时超过150万人退出了失业救济领取大军(参见下图)。在过去几周中,随着救济延期至11月底,失业救济申请人数再度大幅上升。接受救济人数最少的时候是7月10日当周,与首次申请失业救济人数的最低点重合。

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